今年五月以來，螞蟻金服與易果生鮮、蒙羊集團、正邦集團、科爾沁牛業等數家農業龍頭企業就供應鏈金融方面達成合作，整合天貓生鮮、農村淘寶等阿里系生態力量，為農戶提供全方位的新金融、新零售服務。通過信用貸款和電商平臺的定點采購，有效加快了農產品供應鏈中的資金流和商流的流轉效率，從而保障了整個供應鏈的高效運轉。近年來，憑借著電子商務、大數據和云計算技術的不斷成熟，一些大型的第三方支付平臺和電商平臺，積極向供應鏈的上下游延展業務，試圖分享商業銀行在供應鏈金融業務的市場份額，同時也加速了互聯網供應鏈金融階段的全面到來。本文試圖通過梳理供應鏈金融的發展模式，分析銀行在業務發展存在的問題，并針對問題提出建議。

　　一、供應鏈金融發展模式分析

　　供應鏈金融是在企業進行供應鏈管理的基礎上產生的，傳統的供應鏈管理只關注信息流和物流，忽視了對資金流的管理，使得信用高、易獲得銀行貸款的核心企業與供應鏈中資信較差、融資困難的中小企業形成流動資金不平衡問題，并且由于核心企業通常會利用其強勢地位占用一定的流動資金，使得中小企業資金的收支不能在同一時刻發生，從而產生資金缺口。供應鏈金融就是通過商業銀行的介入，利用核心企業的信用保障，將低成本的資金流引入到供應鏈上下游中小企業中，解決其資金缺口問題，從而維持整個供應鏈資金的高效運轉。

　　（一）供應鏈金融1.0模式

　　供應鏈金融1.0模式即傳統供應鏈金融線下模式，1.0階段的“1+N”模式是指商業銀行圍繞核心企業，以核心企業的信用作為支持，為核心企業的上下游企業提供融資服務。其中，“1”代表核心企業，“N”代表產業鏈上下游眾多中小企業群體。這一概念最早由原深圳發展銀行（現平安銀行）在2003年提出。

　　鑒于長期的業務往來與合作，核心企業普遍對于上下游中小企業的實際經營及資信等情況相對了解。該模式的優勢在于商業銀行可以利用核心企業的風險把控，批量拓展與之相關的上下游企業，依托核心企業對這些上下游企業提供金融服務。此模式以商業銀行為主導，以核心企業為信用載體，主要通過應收賬款融資、存貨融資和預付賬款融資等形式實現，使得商業銀行能夠挖掘在傳統信用體系下無法拓展的中小型企業客戶。

　　但由于整個流程是基于線下的傳統模式，效率較低，且銀行出于風險控制的考慮，規模的擴張受到限制，另外該模式也沒有實現供應鏈金融所要求的信息流共享，以及物流、資金流、商流的對接。

　　（二）供應鏈金融2.0模式

　　供應鏈金融2.0模式進入了供應鏈金融線上化的階段。通過技術手段對接供應鏈的上下游及各參與方，其中包括核心企業上下游中小企業、銀行、小貸公司等資金提供方、物流公司等，將供應鏈中的商流、物流、資金流、信息流在線化，實時掌握供應鏈中企業經營情況，從而控制貸款的風險。2010年供應鏈金融2.0率先由原深圳發展銀行推出，該行與國內幾家大型物流公司合作，構建了線上資金流、信息流、物流綜合服務平臺，將傳統供應鏈金融線上化。

　　供應鏈2.0的價值不僅僅在于線下傳統業務的網絡平臺的遷移，更重要的意義是實現了授權信息共享與在線協同，供應鏈各方的效率得到迅速提高，同時為進一步提供適應于供應鏈的征信、融資、結算、理財等風險管理手段與融資金融服務打下基礎。

　　然而這一階段的本質與1.0時代并沒有區別，在此階段供應鏈上的物流、商流、資金流等信息數據只是初步實現了歸集和整合，核心貿易數據各自掌握在核心企業、物流企業或電商交易平臺等各方手中，很難形成綜合的大數據風險評估體系，對供應鏈中的中小企業信用風險等難以做到精準的評估。

　　（三）供應鏈金融3.0模式

　　供應鏈金融3.0模式也可稱為“互聯網供應鏈金融”，是通過互聯網技術的深度介入，打造一個綜合性的大服務平臺，代替核心企業“1”來給平臺上的中小企業“N”提供信用支撐，其中“1”代表服務于供應鏈的綜合服務平臺，兩端“N”分別代表上下游中小企業，以企業的自身交易為核心，不再需要供應鏈中的核心企業來為上下游中小企業提供信用支持。

　　目前部分銀行已經進入了供應鏈金融3.0 時代，如2014 年7月，平安銀行在自身供應鏈金融業務的基礎上推出“橙 e 網”，通過自建的電子商務云服務平臺，與第三方物流、信息平臺開展了廣泛的合作，定位為最適合產業鏈“熟客交易”的協作生態圈，集成平安集團優勢金融資源，為客戶提供供應鏈在線融資、在線支付、在線理財、在線保險等綜合金融服務。

　　該模式不再是傳統線下業務的簡單轉移，而是銀行將供應鏈企業采購、生產、交易、運輸倉儲等環節的行為信息和相關數據在平臺上高度融合，拓展為圍繞中小企業自身交易的“N+N”模式，同時整合供應鏈各主體方，共同打造協同創新的生態體系。

　　二、商業銀行發展供應鏈金融存在問題

　　整體來看，由于技術手段、市場環境和監管環境等方面的原因，國內商業銀行供應鏈金融的發展還存在一系列階段性問題。

　　（一）產品結構趨同缺乏創新

　　自原深圳發展銀行在銀行業率先提出“供應鏈金融”品牌后，國內各家銀行也相繼進行了實踐不斷演繹發展，并積極向線上化推進，但整體來看，各家銀行產品范圍、服務內容等方面已趨同，在產品設計理念上并沒有絕對的領先優勢，缺乏創新和特點，區別僅在于是否能滿足供應鏈金融“短頻快”的業務要求，實現全流程風險實施控制。同時相對于大型商業銀行，中小商業銀行的供應鏈金融產品結構單一，產品系統不夠成熟，尚不能很好地滿足中小企業靈活多樣的需求，從而造成了客戶和利潤的流失。

　　（二）風險管理水平需不斷提高

　　供應鏈金融業務參與企業多、業務流程復雜，而且供應鏈上各個企業相互依存，任何一個環節出問題，都可能影響到整條供應鏈的正常運行。比如供應鏈中的共享信息都是由各節點企業的內部信息系統提取或集成的，出于利益方面原因，各節點企業可能會隱藏一些風險性信息和涉及商業秘密的信息，或是偽造數據等方式騙取銀行融資，產生道德風險。隨著供應鏈金融模式的不斷演進，越來越多新的風險點將暴露出來，這都是對銀行全流程風險控制手段的挑戰。

　　（三）信息化管理程度偏低

　　國際上開展供應鏈金融的先進銀行已經實現信用證貿易下的銀行及買方單證統一處理、企業之間通過電子信息化平臺實現全球范圍內的數據共享、信息查詢、報告定制等服務，最大程度滿足了銀企雙方合作的自動化和便捷化，為銀行創新更多的供應鏈金融產品提供了機會。反觀國內，大部分銀行金融信息技術與國外存在不小差距，還不能真正實現數據信息共享以及物流和資金流的有效對接，在單證、文件傳輸、交易環節確認等環節的大量手工操作，這不僅增加了融資成本，大大降低了供應鏈金融的運作效率，也增加了銀行操作風險隱患。

　　三、商業銀行供應鏈金融創新的建議

　　（一）加強供應鏈金融業務產品創新

　　供應鏈金融進入3.0模式后，不僅實現了業務的電子化運作，銀行和企業的有序性以及彼此間的協調性得到了明顯改善和提高，因此，供應鏈金融業務的創新應以產品創新為主，深度挖掘“互聯網+”時代客戶需求的變化，通過創新供應鏈金融產品，為客戶創造新的金融供給。在產品創新的基礎上，進行流程的優化、信息傳遞渠道的創新，從而提升客戶服務體驗，增強客戶粘性。

　　（二）搭建綜合性金融服務平臺

　　互聯網供應鏈金融的發展對互聯網、物聯網、大數據等新技術的應用有著較高的要求，商業銀行可與大型電商平臺、物流企業強強聯合，打造綜合性金融服務平臺，使銀行可以更加便捷地介入供應鏈的運營管理，多角度、多方面地觀測客戶資金動向并針對性地挖掘其金融需求。一方面，電商平臺對于大數據的處理能力以及信息的整理研究技術已經基本成熟，商業銀行與電商平臺合作設定對于企業的資信評判標準等其他數據基本要求，降低成本的同時提高了效率。另一方面，商業銀行通過與物流企業的合作能夠對交易流程進行追蹤，實現資金流、商流、信息流和物流的四流合一，有利于降低商業銀行的信貸成本。

　　（三）構建供應鏈金融服務生態圈

　　傳統供應鏈金融1.0和2.0模式，均以核心企業為重心，以融資服務為主的單一模式，在當前金融脫媒的情況下，核心企業的議價能力不斷增強，中小企業仍處于被動地位，由此，商業銀行應在升級為線上化模式的基礎上繼續深入對產品的創新。構建以中小企業自身交易為核心的金融服務平臺，銀行利用平臺，整合真實交易的數據，開展以“數據質押”為核心的供應鏈金融業務，進而逐漸實現去中心化，中小企業能夠直接享受綜合性的金融服務。

　　（四）實施差異化供應鏈金融發展戰略

　　供應鏈金融服務的市場上，不僅僅有各大商業銀行，還有大型電商企業、物流企業的角逐。面對同業及異業的激烈競爭，商業銀行應根據自身特色，發展差異化戰略，根據不同行業、不同類型客戶，設計個性化專業化在線供應鏈金融解決方案，并根據自身所長，在適合開展供應鏈金融服務行業中的某幾個領域精耕細作，不斷提升服務質量和服務效率，才能提升客戶的忠實度，提高業務的市場競爭力，打造出自身供應鏈金融服務品牌。

　　（五）提升供應鏈金融風險防控手段

　　互聯網供應鏈金融的新模式對商業銀行來說是發展機遇，同時也存在著不可知的風險，所以在創新產品同時要注重風險的防控。一方面，在企業準入方面，要對行業、市場動態、核心企業經營能力等多個方面進行綜合考慮，防范系統性行業風險。另一方面，在操作流程方面，充分利用互聯網、大數據和云計算的技術，對交易數據、行為數據進行綜合分析，對供應鏈管理的各環節實時監控，充分利用線上供應鏈金融的優勢完善風險預警機制。

　　我國供應鏈金融未來需要解決的問題，是實現產業之間的跨界與融合，搭建跨產業、跨區域、跨部門，與政府、行業協會、產業資本等各方廣結聯盟、物聯網和互聯網相融合的金融生態平臺。通過平臺鏈接的商業生態、基于云計算和大數據創建金融生態系，使得金融能真正服務于整個供應鏈的各類主體并推動商業生態的發展。未來，供應鏈金融領域將成為國內產業結構調整和國民經濟發展轉型的重要抓手之一，商業銀行需緊抓機遇，積極融入，開拓創新，促進自身“互聯網+”時代經營發展的轉型升級。

　　作者：江蘇銀行互聯網金融研究員 劉婷