《理財周刊》：
結構性理財產品的收益率最終取決于掛鉤標的的實際走勢是否符合預設條件。假如預設條件非常寬松的話，即使掛鉤標的的波動性很強，也不會影響到產品的收益。
國內銀行理財市場發展至今，有2602款結構性理財產品分別公布了預期和到期收益率，其中有2235款產品實現了最高預期收益率。在這兩千余款產品中，投資標的的分布并不均衡，匯率和利率掛鉤類的產品是最多的。這是普益財富最近公布的一組數據。
誠然，由于理財產品的發行數量非常大、發行機構眾多，理財產品的運行數據統計也因此受到了較大的局限。但此次對于結構性理財產品的統計結論，還是具有一定的說服力的。
匯率和利率產品更易實現預期收益
普益財富的分析師指出，結構性理財產品到期所實現的收益，取決于其構造的風險事件發生與否，該風險事件與某掛鉤標的市場表現相關。因此，對于掛鉤標的未來特定時間段內市場表現的準確預測，是實現結構性理財產品（最高）預期收益率的關鍵所在。
在已經發行的結構性理財產品中，匯率與利率掛鉤類的產品實現預期收益率的幾率較大，一個原因就在于利率市場和匯率市場相對于其他資本市場而言，基本上等同于強勢有效的資本市場，在這樣的市場里面，資產價格反映了與其相關的所有信息。通常來說，商業銀行對于匯率和利率的變化和走勢的把握更為準確。
如在歷年所發行的結構性理財產品中，掛鉤利率的產品大多以三個月美元Libor作為掛鉤對象。分析師指出，如果觀察該指標近4年來的走勢，可以發現除了金融危機爆發的2008年，該指標的走勢在大多數情況下是較為平穩的。從資本市場中貨幣的中長期供需關系來看，風險事件僅會對市場價格走勢帶來短期影響，利率市場長期是趨于穩定狀態。
與利率市場類似，匯率市場是國家經濟發展水平的客觀反映。2008年以來，除了因深陷債務危機而走勢不穩定的歐元外，主要外匯幣種匯率均呈現出較為穩定的上升或下降走勢，這亦使得發行匯率掛鉤的結構性理財產品的商業銀行能夠較為準確地預測和把握匯率的變動，從而令眾多掛鉤于外匯匯率的結構性理財產品能夠實現最高的預期收益率。
股票和商品類掛鉤產品表現難測
根據普益此次的統計數據，在367款未實現最高預期收益率的產品中，掛鉤于股票的結構性理財產品是最多的，另外，掛鉤于以黃金為代表的商品價格和以石油期貨合同為主的結構性產品也有較高比例。
掛鉤于股票等標的結構性理財產品難以實現最高預期收益率的主要原因是股票、商品和期貨等市場的價格走勢難以準確預測。非強式有效的股票、期貨和商品市場中存在大量的噪音交易者，盡管這樣能夠豐富發行機構的交易對手選擇，但是也會大大提高專業機構預測失敗的概率。
值得一提的是，金融危機以來持續的全球經濟低迷也是上述市場走勢難以準確把握的重要原因。由于我國理財市場中結構性理財產品的發行高峰期恰好與全球經濟低迷期相重合，而諸如股票價格、基金收益、黃金價格和原油期貨價格的反復震蕩幅度較大，給結構性理財產品的設計帶來了較大難度。
以黃金現貨價格和NYMEXY原油期貨合同為例，在2008年至2012年11月之間，二者均出現了劇烈的波動，導致不僅在短期內，在中長期對其走勢亦難以做出較為準確的預測，也難以構建有效的風險事件以實現最高預期收益率。
結構性產品掛鉤單只股票
的確，掛鉤標的是結構性理財產品收益結構設計中的關鍵要素之一，受到市場環境的影響也較大。如從去年年末到今年第一季度，隨著股票市場的回暖，掛鉤股票的結構性理財產品發行數量有顯著的增加，一些銀行甚至推出了與單只股票，而不是幾只股票所組成的股票籃子所掛鉤的結構性產品。這種產品的獲益途徑更加清晰，避免了股票籃子中不同股票表現差異對產品收益帶來的影響；但與之相對應的是，產品的風險也更高。
星展銀行：“股得利”1313期
自去年以來，星展銀行在理財產品上一直有較大的創新與突破。如“股得利”系列產品主要是以股票作為掛鉤標的，預期收益率也一直有較大的吸引力。不過，我們也知道，預期收益率并不能夠等同于實際收益率，股票型產品的不可測程度也相對較高。
像這款股得利1313期產品，主要的掛鉤標的為單一股票——中行H股（3988 HK Equity），產品的實際收益最終取決于中行H股的走勢將落在哪個預設條件下。
Ⅰ.如果最終收市水平等于或者低于初始收市水平，那么投資者的收益金額僅為本金金額的 0.05%；
Ⅱ.如果在投資期內沒有發生障礙觸發事件（股價與最初價格相比上漲達到25%），但最終收市價格高于初始收市水平，也就是說當最終收市時，中行H股價格有上漲，但沒有發生過漲幅達到25%的事件時，投資者可以獲得的收益率=0.05%+參與率×上漲幅度。其中參與率的設定在產品起息時確定，將在45%與55%之間。
舉個例子來說，假如在一年的投資期內，中行H股的漲幅沒有超過25%，最終收市價格與最初收市價格相比，上漲了20%，參與率為50%，那么投資者可以獲得的收益率=0.05%+50%×20%=10.05%。
III、如果在投資期內發生了障礙觸發事件（股價與最初價格相比上漲達到25%），投資者最終獲得的年化收益率將在4.5%與5.5%之間（由銀行在初始定價日確定）。
所以說，對于這款產品的投資者來說，最為理想的情況將出現在第二種情形下，前提條件是，掛鉤股票在整個投資期內沒有出現漲幅達到25%的情況，且產品到期的觀察日內股票收市價格要高于最初的收市價格。比較之下，掛鉤于股市的產品潛在收益更高，但不可控程度也更高。
預設條件寬松同樣重要
但是，結構性理財產品的收益率最終取決于掛鉤標的的實際走勢是否符合預設條件。假如預設條件非常寬松的話，即使掛鉤標的的波動性很強，也不會影響到產品的收益。
如記者對近期發行中的結構性理財產品進行了統計，就發現了一款風險極低的匯率掛鉤型產品。
法興銀行：“興安利得”匯率掛鉤型產品
“興安利得”產品目前的掛鉤標的為歐元/美元的匯率，也就是上文所提及的匯率掛鉤型產品。法興銀行這款產品的特點是風險較低、收益也有一定的優勢。如近期正在發行中的一期“興安利得”產品投資期限為6個月，如果產品到期時的最終評價日內掛鉤標的歐元/美元的匯率大于0.5，則投資者可獲得年化收益率4.1%或4.2%（投資100萬元以上的客戶）；反之，投資者所能夠獲得的年化收益率為2.8%。
事實上，目前歐元/美元的匯率為1.3左右，在6個月內跌至0.5以下的水平，是一件幾乎不會發生的事情。
因此，我們也可以把這款產品理解為一個條件極為寬松的產品，風險極低（法興將這款產品歸為最低風險級別）。另外這款產品的投資門檻為10萬元，如果投資額高于100萬元收益率更高一些。
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