4月26日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《公開(kāi)募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》2013年修訂征求意見(jiàn)稿。與2004年發(fā)布的《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》相比，此次新修訂的征求意見(jiàn)稿將股票型基金股票倉(cāng)位下限從60%提高至80%。

新修訂的征求意見(jiàn)稿反饋截止日為2013年5月26日，加上新辦法要求已經(jīng)成立或正在募集的基金在新辦法正式實(shí)施六個(gè)月之內(nèi)符合要求，這意味著在未來(lái)七、八個(gè)月，已經(jīng)成立的股票基金需要提高股票倉(cāng)位下限至80%。以此計(jì)算，這可能將為市場(chǎng)帶來(lái)100多億增量資金。

新舊基金均要符合新規(guī)

對(duì)比2004年的基金運(yùn)作管理辦法可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)時(shí)對(duì)股票基金的要求為“百分之六十以上的基金資產(chǎn)投資于股票的，為股票基金”，此次新修訂的征求意見(jiàn)稿則規(guī)定，“百分之八十以上的基金資產(chǎn)投資于股票的，為股票基金”。

那么，已經(jīng)成立運(yùn)作的股票基金是否需要上調(diào)股票倉(cāng)位下限以滿(mǎn)足新修訂的辦法?針對(duì)這個(gè)問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于實(shí)施<公開(kāi)募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法>有關(guān)問(wèn)題的規(guī)定》明確表示，在新修訂的基金運(yùn)作管理辦法正式實(shí)施后，已經(jīng)成立運(yùn)作或正在募集的基金的基金管理人要會(huì)同基金托管人，在新基金運(yùn)作管理辦法實(shí)施之日起六個(gè)月內(nèi)，將原基金合同修改為符合《運(yùn)作辦法》規(guī)定的基金合同。也就是說(shuō)，新舊基金均要符合新的規(guī)定。

新增百億元資金入市

參照銀河證券分類(lèi)的標(biāo)準(zhǔn)股票型基金統(tǒng)計(jì)，2013年一季度股票倉(cāng)位低于80%的標(biāo)準(zhǔn)股票型基金有96只，按其股票倉(cāng)位和基金資產(chǎn)凈值計(jì)算，未來(lái)這96只基金至少要加倉(cāng)購(gòu)買(mǎi)140億元的股票，這將為市場(chǎng)提供百億新增資金。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，一季度末股票倉(cāng)位比較低的股票型基金包括建信優(yōu)勢(shì)（點(diǎn)評(píng)）動(dòng)力（點(diǎn)評(píng)）、博時(shí)第三產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)、華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)（點(diǎn)評(píng)）、長(zhǎng)城消費(fèi)（點(diǎn)評(píng)）增值等96只基金。

其中，華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)基金一季度股票倉(cāng)位為62.28%，一季度資產(chǎn)凈值為151.1億元，如果該基金要將股票倉(cāng)位提高至80%的下限，那么該基金還需要?jiǎng)佑?6.8億元資金購(gòu)買(mǎi)股票;博時(shí)第三產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)基金一季度股票倉(cāng)位為61.94%，一季度其資產(chǎn)凈值為60.3億元，該基金還需要?jiǎng)佑?0.9億元資金購(gòu)買(mǎi)股票。

此外，目前倉(cāng)位低于80%、需動(dòng)用較大資金加倉(cāng)的基金還包括長(zhǎng)城消費(fèi)增值、諾安股票（點(diǎn)評(píng)）、華寶興業(yè)行業(yè)精選、建信內(nèi)生動(dòng)力等。

上海一基金公司人士表示，此次新修訂的基金運(yùn)作管理辦法提高股票型基金股票倉(cāng)位下限至80%，或?qū)е嘛L(fēng)險(xiǎn)偏好低的基金持有人贖回股票基金。同時(shí)，由于A股市場(chǎng)波動(dòng)幅度很大，進(jìn)行倉(cāng)位管理往往能給基金帶來(lái)超額收益，如果新辦法大幅提高股票基金倉(cāng)位下限，未來(lái)基金公司或?qū)⒏喟l(fā)行混合型基金。

不過(guò)，有基金公司監(jiān)察稽核人士認(rèn)為，歐美共同基金的倉(cāng)位往往都在80%以上，選時(shí)往往交給基金持有人來(lái)做，基金經(jīng)理要做的就是選好股票，而不是選時(shí)。因此，此次提高股票型基金股票下限至80%，也是和國(guó)際接軌。此外，很多基金經(jīng)理也并不具備選時(shí)的能力，往往都是反向操作，因此，從法規(guī)上進(jìn)一步限定股票投資范圍具有積極意義。

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