香港2024年2月1日 /美通社/ -- 近期，第一財經2023"年度財經思想者"盛典舉行，加華資本創始合伙人兼董事長宋向前先生榮獲2023年度財經思想者稱號。

在第一財經2023"年度財經思想者"盛典上，宋向前先生發表《科技和消費，不是二選一的選擇題》主題演講，以下是演講內容。

大家好，我是加華資本創始合伙人兼董事長宋向前。

過去幾年我很焦慮，就像"隧道效應"：在黑暗中摸索一段后才能看到亮光，今年（2023年）我看到了亮光，這個亮光就是"高質量增長"。

我覺得"高質量增長"的一層重要的含義是：由數量關系轉向質量關系。我們之前創造了經濟奇跡。但這樣的奇跡釋放后，逐漸進入了平穩的增長時期，因此，我們的增長不能再依靠數量，更重要的應該是質量。面對經濟轉型的陣痛期，我們也不能再簡單依靠"數量調控"，比如貨幣政策更寬松、財政政策更給力、多發一些國債。我們未來應該多化債、多去杠桿，依靠"質量調控"。比如優化資源配置、調整產業結構，把資源分配給效率更高、科技力更強的企業，讓他們解決就業，創造民生。這就要求我們必須堅持發展市場經濟，創造更好的營商環境，創造好的法律保障。

此外，2023年還有很多好事，比如推動中美關系重回健康穩定發展軌道。合作比競爭更重要，大家都意識到合作的重要性，哪怕是維持在最低限度上的合作。重大的變化是這樣發生的，我也希望這樣的好事多一點，持續下去，和平發展一定會是世界主流。

今天的中國，宏觀經濟與企業命運息息相關。中國企業家是全世界范圍內算比較辛苦的，既要干好微觀的企業運營的活，也要對宏觀經濟形勢和發展態勢進行敏銳地分析和判斷。特別是在今天，中國的經濟社會發展總體目標中首要的是國家安全、公平優先，整個社會確實面臨著百年未有之變局情況下的轉型時代的特點，我認為這個轉型陣痛期可能持續10-20年。

今天我想談的第一點是：雙創的重心也會從"數量"上升為"質量"。"大眾創業，萬眾創新"的"雙創"運動是一個非常好的政策導向，我很認可。

但客觀來說，它過去幾年也遭遇了非常大的挑戰。現在是創業的低谷期。經濟增速在放緩，結構在轉型，社會發展正處于百年未有之變局。但任何時期，沒有做不好的行業，只有做不好的企業。夕陽產業里也有朝陽企業，沒有企業家的時代，但是應該有時代的企業家。商業世界里，真正成功的企業還是少數，商業才華、智慧的形成需要時間，這是個大浪淘沙的過程。"雙創"將會變成一個精英運動而不會是群眾運動。但是，創業者的使命依然存在。在德國、日本、法國等發達國家，中小微企業支撐起了國民經濟。在我國，他們也承擔了近50%的GDP。中小創業主體、個體工商戶以及自雇小企業，將會是未來中國經濟活躍市場，吸納海量就業，創造海量稅收，促進經濟發展和社會穩定的穩定器和壓艙石，也是中國經濟健康有序高質量發展的生力軍，任何經濟體的長期穩定發展靠的不僅僅是參天大樹，更有生命力頑強的小花小草，這從近現代商業發展史和發達經濟體的發展情況中間，已得到印證。

未來，海量的就業人口的解決也不能完全指望大企業，因此"雙創"是一個時代的課題。這個課題重心是，"雙創"的方向是正確的，未來的挑戰是如何進行高質量的"雙創"，如何真正幫助中小微乃至個體工商戶安居樂業，立業、興業、成業、創業。

首先我們要激活微觀主體的活力。中國經濟發展到今天，GDP排名世界第二，按照經濟體排名第三。改革已經進入到深水區了，水大魚大的時代徹底地過去了，創業的難度更高了，競爭也更激烈了。特別是很多創業者只簡單盯住商品功能優化，消費體驗改善或情緒價值釋放等痛點進行創業，這種創業的門檻不高，結構性競爭優勢不強，既沒有根據地，又沒有護城河，很容易被經濟波動期和市場競爭出清，這也是中國過去7-8年雙創運動遇到過的困境。

中國第一批參與"大眾創業、萬眾創新"的創業者，留下了濃墨重彩的一筆。他們有一些共同特征，接受過非常好的教育、有非常強的創業熱情、他們掌握商業知識、信息、經商的才華與能力，比過去第一代、第二代企業家更強。但從客觀情況來看，他們參與創業的數量重于質量。以消費為例，很多公司依賴流量創業，但這只是一種商業變現的方法，它本質依賴的是渠道。

而商業的核心競爭力還是要求完整全面的能力，從生產、研發、運營、市場到渠道無所不包。簡單粗暴地利用流量，依靠注意力經濟，從人性弱點出發捕捉市場變現紅利，短平快地利用長板創業頂多就是個賺現金流的生意，談不上是真正的創業。創業者也要牢記，時間是企業價值的稱重器，利潤是做對事的副產品，日拱一卒才會功不唐捐。

想談的第二點是：離開消費，科技發展將成無源之水。今年（2023年）開始人口紅利等簡單要素紅利已經不在了，生產要素中制度紅利的重要性開始凸顯。中國有國資、民資，有內資、外資的區分，我們應該著力于創建一個中性的競爭環境、統一的大市場。我們一直在強調建設統一大市場，只要市場競爭中性，競爭環境公平合法，市場能釋放出巨大的潛力和彈性。我們需要清楚地認識到市場經濟不是扶持出來的，一定是競爭中發展壯大的。

自1978年改革開放，我們的核心競爭力就是釋放制度紅利，更重要的其實就是松綁社會、松綁民生、松綁經濟、松綁企業家商業的才華與能力，迎來了近三十年的經濟逆襲和高速增長。

"制度紅利"的釋放大約需要時間。于我們而言這是個新鮮的事物，我們的認知能力確有局限性，搞市場經濟，我們還算是個初學者。我們入世才22年，高考恢復也才40多年。"制度紅利"釋放后，也會長期深刻地影響創投行業，新時代的社會主要矛盾就是：人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發展之間的矛盾。中國經濟社會發展，顯然會圍繞這個主題詞展開。

強調科技進步，向科技進步要生產力，提高全員勞動生產率和潛在增長率。

中國是一個14億人口大國，老百姓有美好生活的愿望，所以要發展消費服務業，社會要從生產型社會向消費型社會轉型。現在那個水大魚大的時代過去了，已經進入到存量競爭的時代。接下來經濟發展的重心是什么？我個人認為最終還是得靠消費服務業。今年（2023年）第三季度，最終消費支出對經濟增長的貢獻率高達94.8%。

盡管當下消費企業上市存在一些挑戰，但困難一定是暫時的。消費行業為老百姓提供好產品、好服務，吸納了海量就業，創造了海量稅收，這不僅是符合國家提倡的社會發展方向，更能有效解決社會發展中存在的主要矛盾。

短期來看，資本市場的發行資源有限，扶持重要的科技公司是有一定合理性的。但長期來看，消費和服務業也需要支持和發展。我們不能把消費和科技對立起來，做一道"二選一"的選擇題。相反，科技和消費業作為國民經濟的支柱和支撐產業，都應該也必須發展好，不能搞所謂的"產業歧視"政策來維持發展。

消費和科技是社會經濟發展的一體兩面，也是國民經濟中最重要的兩個發展元素和驅動力：一個是科技進步，一個是消費支撐。消費給科技創造了應用場景。比如AI公司，大部分都在to G的業務上，但另一個支撐它們生存下去的是消費市場。消費企業是科技公司的客戶，是甲方。沒有消費場景，科技公司和消費企業脫鉤，會造成科技公司的營收結構單一，利潤受限，發展受困。

華為手機為什么賣得這么好？除了技術進步，更重要的是中國有龐大的消費人群，它是消費電子產業不斷實現的技術迭代和科技進步，有一個巨大的消費市場的支撐，才有了華為公司的崛起。美國的大公司谷歌、蘋果，特斯拉，它們本質也都是消費企業。一切科技最終都是為了應用，我們要以人為中心，以消費者為中心。

所以消費和科技不是對立關系，不能搞歧視，不能鼓勵二選一，應該二者協調發展。

消費創造了就業，解決了民生問題。科技代表效率的進步，但它解決不了海量的就業（人口）。發展消費服務業，吸納海量就業，創造海量稅收，政府也會更有財力支撐科技發展和進步。沒有了消費，科技就沒有了源頭活水，活水就是消費服務業創造的。消費企業也有平等使用資本市場的權利繼續做大做強。中國需要自己的可樂，需要自己的麥當勞，也需要自己的肯德基，需要自己的蘋果和特斯拉。今天我們的華為、小米、理想汽車，它們就是消費企業在全球發展競爭中，展現實力的一個縮影。

康德說過："人是目的。"科技不是目的，科技是手段和工具，人的福利才是目的。不能把消費和科技對立起來、讓市場做"二選一"的選擇題；"歧視"消費，就是反向遏制科技，因為科技會變得沒有市場。

所以今天談的是：科技只是工具和手段，人的福利才是目的。

加華資本成立16年了，經歷了若干個周期，也經歷了若干個所謂紅利和風口的時代。我們一直投資的是"剛需+高頻+民生"產業，特別是基礎設施的消費。

從當下的社會矛盾看，老百姓的基礎民生需求沒有得到充分有效地滿足。我們篤信一條：發達經濟體的發展模式最終會從生產型向消費型轉移，于消費服務業高質量發展的環境中，謀求最大的時代紅利。

但我們的體量、結構決定了面臨的挑戰更大，進入了"存量博弈"時代大家都會看緊錢袋子，消費拉動的趨勢將是長期課題，重中之重是市場主體活力，就業穩定性和人均可支配收入持續有效地增長。

消費主流趨勢不能只看北上廣，4億的中等收入群體，9億的民生市場才是真正的大市場，為普通老百姓提供滿足剛需民生的好產品才是主流。中產實際的人均購買力其實并不高，他們有房貸、車貸，可能還有消費貸，事實上他們是"軟階層""軟中產"。不管經濟怎么波動，對于"剛需+高頻+民生"的影響會很小。我們要抓最大公約數，我們有這么大的就業需求，有這么多的中小微企業，有如此巨大的需求尚未被充分滿足，消費賽道足夠寬，周期足夠長，典型的長坡厚雪大賽道，我們可以將心注入，剩下的安心交給時間，正確地做事并做正確的事。

當下的環境對于企業家來說，可能依然面臨著一些機遇與挑戰。企業家需要保持終身學習的能力、看清未來、謀定而動。未來是一個好人做生意的時代，"為商從德，大道至簡"。一家好公司往往離不開正確價值觀的牽引，中國將進入真正"物美價廉"的時代，尤其是"物美"產品的背后就是企業家的人品。

雖然前路漫漫，但是我們有著共同努力，中國經濟社會發展一定會取得應有的成就，"不畏浮云遮望眼""任爾東西南北風"！