上海2026年4月22日 /美通社/ -- 享譽(yù)全球的房地產(chǎn)服務(wù)和咨詢顧問(wèn)公司戴德梁行今日發(fā)布《突破碳盲區(qū)，中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)隱含碳與范圍三排放全景解析》報(bào)告。這一本重磅報(bào)告強(qiáng)調(diào)了全生命周期碳在塑造房地產(chǎn)投資、開發(fā)及資產(chǎn)未來(lái)表現(xiàn)方面發(fā)揮著日益關(guān)鍵的戰(zhàn)略作用。

報(bào)告指出，盡管全行業(yè)運(yùn)營(yíng)能效已實(shí)現(xiàn)顯著提升，但在眾多商業(yè)建筑中，隱含碳與范圍3排放目前已占據(jù)全生命周期總排放的主導(dǎo)地位。

全生命周期碳思維的轉(zhuǎn)型

隨著建筑能效提升與電網(wǎng)脫碳進(jìn)程推進(jìn)，隱含碳的相對(duì)權(quán)重持續(xù)上升。報(bào)告中提出"再開發(fā)悖論"，盡管新建建筑能效更優(yōu)，但拆除重建過(guò)程將產(chǎn)生極高的前期碳排放，致使全生命周期總排放量或?qū)⒊^(guò)保留并翻新既有資產(chǎn)的排放水平。

什么是隱含碳排放？

這一趨勢(shì)在上海、北京、深圳、廣州等快速演進(jìn)的城市市場(chǎng)中尤為顯著。此類市場(chǎng)再開發(fā)周期短、資產(chǎn)重新定位頻繁，全生命周期碳思維的轉(zhuǎn)型需求更為迫切。

范圍3排放成為市場(chǎng)核心驅(qū)動(dòng)力

范圍3排放（涵蓋隱含碳、租戶能源消耗及供應(yīng)鏈活動(dòng)）已成為多數(shù)房地產(chǎn)投資組合中占比最大的排放類別。

商業(yè)地產(chǎn)范圍1、范圍2 和范圍3 的排放量

報(bào)告顯示，租賃辦公空間正逐步成為租戶范圍3排放的核心暴露場(chǎng)景，尤其是對(duì)于受全球凈零目標(biāo)約束的跨國(guó)企業(yè)而言。基于此，范圍3表現(xiàn)正深度影響以下領(lǐng)域：

• 租賃決策與租戶需求導(dǎo)向
• 資本配置策略與ESG投資篩選機(jī)制
• 綠色金融資源獲取能力
• 企業(yè)信息披露與基準(zhǔn)對(duì)比體系

碳作為金融核心因子

隱含碳與范圍3排放已不再僅是可持續(xù)發(fā)展指標(biāo)——二者共同構(gòu)成影響資產(chǎn)價(jià)值的財(cái)務(wù)實(shí)質(zhì)性驅(qū)動(dòng)因素。報(bào)告證實(shí)，全生命周期碳表現(xiàn)差異通過(guò)以下維度對(duì)資產(chǎn)結(jié)果產(chǎn)生顯著分化：

• 租賃表現(xiàn)與出租率韌性
• 運(yùn)營(yíng)成本與資本支出需求
• 退出收益率與投資者需求

上海綠色認(rèn)證的甲級(jí)寫字樓和非綠色認(rèn)證的甲級(jí)寫字樓租金水平比較（2015年第四季度至2026 年第一季度）

對(duì)比分析顯示，僅碳表現(xiàn)一項(xiàng)即可導(dǎo)致同類資產(chǎn)價(jià)值差異達(dá)約37%。

從風(fēng)險(xiǎn)到機(jī)遇

盡管監(jiān)管框架持續(xù)演進(jìn)，全球資本與頭部租戶已將全生命周期碳因素納入決策體系。報(bào)告強(qiáng)調(diào)，先行者可通過(guò)以下路徑把握明確機(jī)遇：

• 適應(yīng)性再利用與"翻新優(yōu)先"策略
• 低碳材料與建造創(chuàng)新
• 供應(yīng)鏈參與及采購(gòu)改革
• 綠色租賃與租戶協(xié)作
• 碳數(shù)據(jù)優(yōu)化與治理框架升級(jí)

《突破碳盲區(qū)，中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)隱含碳與范圍三排放全景解析》報(bào)告指出，中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)正步入決定性新階段——全生命周期碳表現(xiàn)將成為競(jìng)爭(zhēng)力、資產(chǎn)價(jià)值與投資策略的核心要素。當(dāng)前將隱含碳與范圍3因素融入核心決策的利益相關(guān)方，將在快速演變的市場(chǎng)中最具優(yōu)勢(shì)提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力、釋放資本潛力并創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值。

戴德梁行執(zhí)行董事，大中華區(qū)可持續(xù)咨詢服務(wù)主管，大中華區(qū)估價(jià)及顧問(wèn)服務(wù)部咨詢服務(wù)主管黃衍維表示，隱含碳與范圍3排放現(xiàn)已穩(wěn)固占據(jù)商業(yè)地產(chǎn)脫碳議程的核心位置。隨著運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)持續(xù)提升，行業(yè)正主動(dòng)聚焦貫穿資產(chǎn)全生命周期的更為龐大且復(fù)雜的排放問(wèn)題。這正推動(dòng)建筑設(shè)計(jì)、建造與運(yùn)營(yíng)模式發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，日益重視材料選擇、改造策略及供應(yīng)鏈協(xié)同。曾被視為技術(shù)性可持續(xù)問(wèn)題的領(lǐng)域，如今已成為投資者與租戶共同的核心戰(zhàn)略重點(diǎn)。

戴德梁行大中華區(qū)研究?jī)?nèi)容主管Shaun Brodie表示，隨著行業(yè)在降低運(yùn)營(yíng)排放方面持續(xù)取得可量化進(jìn)展，業(yè)界目光正加速轉(zhuǎn)向隱含碳與范圍3排放——這些領(lǐng)域既是挑戰(zhàn)，更蘊(yùn)含著重大機(jī)遇。通過(guò)采用全生命周期碳視角，房地產(chǎn)行業(yè)各方可提升透明度、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，并發(fā)掘長(zhǎng)期價(jià)值的新源泉。這一轉(zhuǎn)型不僅助力脫碳目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，更使資產(chǎn)在日益由可持續(xù)資本與租戶需求驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)中占據(jù)更有利的競(jìng)爭(zhēng)地位。

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